貼現債券是什么意思?貼現債券的定義

　　貼現債券又稱貼水債券是指在票面上不規定利率，發行時按某一折扣率，以低于票面金額的價格發行，到期時仍按面額償還本息的債券。即指，以低于面值發行，發行價與票面金額之差額相當于預先支付的利息，債券期滿時按面值償付的債券。

　　債券按付息方式分類，可分為貼現債券、零息債券、附息債券、固定利率債券 、浮動利率債券 。

　　在國外，貼水發行的折現債券有兩種，分別為貼現債券和零息債券(Zero Coupon Bonds)。

　　例如票面金額1000元的半年期債券，按照900元發行，半年后償還1000元，其中的100元就是債券半年的利息。而零息債券和貼現債券不同，并不能顧名思義，認為它是一種沒有利息的債券，零息指的是在持有期沒有利息，而在到期時一次還本付息。

　　在國外，通常短期國庫券(Treasury Bills)是到期時僅以面值支付都是貼現債券。上世紀80年代國外出現了一種新的[債券]，它是“零息”的，即沒有息票，也不支付利息。實際上，投資者在購買這種債券時就已經得到了利息。零息債券的期限普遍較長，最多可到20年。它以低于面值的貼水方式發行，投資者在債券到期日可按債券的面值得到償付。例如：一種20年期限的債券，其面值為20000美元，而它發行時的價格很可能只有6000美元。在國外有經紀公司經營的特殊的零息債券，由經紀公司將息票和本金相互剝離之后進行獨立發行。例如美林、皮爾斯和佛勒·史密斯經紀公司就創造了一種零息債券，這種債券由美國政府擔保，其本金和息票相分離，以很大的折扣發行。